Eylül’e Global Risk Modunda Giriş: Likidite Azalıyor, Volatilite Yükseliyor

Ağustos sonu, finansal piyasalarda hem risk iştahının hem de oynaklık beklentilerinin yükseldiği, likiditenin azalmakta olduğu bir dönemin kapısını aralıyor. Yaz sonrası normalleşme ile birlikte piyasalar, küresel merkez bankası kararları ve yeni makro verilerin gölgesinde Eylül’e temkinli başlıyor.

Ağustos Kapanışları ve Piyasa Görünümü

Ağustos ayında S&P500 6446’den, Nasdaq ise 21423 seviyesinden kapanış gerçekleştirdi; S&P500 aylık bazda %1,53 yükseldi ve yılbaşından beri kazançlarını sürdürdü. DAX 23925 puanda, Brent petrol ise jeopolitik belirsizliklerin baskısıyla 67 USD varil civarında dalgalanma gösterdi. Altın, 3400 USD seviyelerinden kapanış gerçekleştirdi. EURUSD ise 1,17 bandında, ECB toplantısı ve ABD makro verileri öncesinde volatilitenin artabileceği bir zemin hazırlıyor. ABD 10 yıllık getirileri 4,15% civarında, piyasa FED mesajlarını ve enflasyon verilerini fiyatlıyor.

Eylül'de Küresel Makro Takvim

• ABD Tarım Dışı İstihdam (5 Eylül): Zayıf veri, FED’in yumuşak duruşunu destekleyebilir. Sürpriz güçlü veri ise faiz tartışmalarını yeniden alevlendirebilir.
• ECB Toplantısı: Eylül ortasında yapılacak toplantıda politika değişikliği beklenmiyor; enflasyon trendi ve ileriye dönük yönlendirme kritik olacak.
• ABD TÜFE: Ayın ortasında açıklanacak; global enflasyonun seyri ve risk algısı açısından önemli.
• Diğer Gelişmeler: Çin büyüme verileri, Japonya Merkez Bankası açıklamaları ve büyük teknoloji şirketlerinin bilanço sonuçları da volatiliteyi artırabilecek başlıklar arasında.

Volatilite (VIX) ve Genel Risk İştahı

VIX endeksi son haftalarda 13–17 bandında hareket ediyor. Eylül boyunca, azalan likiditeyle birlikte kısa süreli oynaklık sıçramaları görülmesi olası. Piyasalarda risk iştahı dalgalı bir karakter sergilerken, koruma stratejileri ve aktif pozisyon yönetimi ön plana çıkıyor.